Ryan McMaken
Entre os muitos fatos da vida moderna que são aceitos sem questionar pela maioria das pessoas comuns está que é perfeitamente natural, esperado e normal que todo estado soberano tenha sua própria moeda. Vemos isso em todos os lugares em nomes como "o dólar americano" ou "o yuan chinês" ou "o iene japonês". De fato, entre os 203 estados soberanos do mundo, existem quase tantas moedas nacionais em separado. O euro, é claro, é uma exceção notável – e recente – a isso, mas mesmo depois de mais de 20 anos do euro, apenas 26 dos estados do mundo o usam. Muitos deles são estados muito pequenos, como Andorra, Cidade do Vaticano, Malta e Letônia. Além disso, os britânicos se recusam a abrir mão da libra esterlina. Os suecos estão aderindo à coroa. Os suíços ainda têm o franco.
Da mesma forma, alguns estados optam por usar o dólar americano no lugar das moedas nacionais locais. No entanto, quase todos eles são pequenas nações insulares. O maior país - de longe - na zona do dólar é o Equador.
Em outras palavras, na esmagadora maioria dos estados modernos, as zonas monetárias correspondem às fronteiras desse estado. Isto não é uma coincidência. Desde o século XVIII, os estados buscaram cada vez mais e deliberadamente criar e promover moedas nacionais que eram tratadas como a moeda preferencial dentro das fronteiras nacionais locais. Isso era verdade mesmo nos dias do padrão-ouro. Embora o ouro nessa época fosse teoricamente o único dinheiro verdadeiro, os governos nacionais procuravam definir o ouro em termos de moedas nacionais.
Este foi um evento chave no crescimento do poder do estado porque uma vez que as moedas nacionais se tornaram populares e amplamente usadas em seus próprios direitos, isso permitiu que os estados abandonassem completamente o suporte metálico.
Nada disso, porém, é necessário para o bom funcionamento da economia ou para o bom funcionamento do dinheiro. Não há lei natural ou teoria econômica sólida que nos diga que o mundo precisa de moedas territoriais criadas pelos estados. As moedas nacionais não são o resultado natural das forças do mercado ou da demanda do consumidor. As moedas nacionais foram criadas por príncipes e legisladores principalmente para atender a preocupações políticas, não econômicas.
Antes das moedas nacionais
Em um mercado livre, o que é amplamente usado como moeda seria determinado pelos valores subjetivos dos consumidores e investidores. Também não há nenhuma razão para que essas moedas precisem ser associadas a qualquer país ou governo em particular. Historicamente, uma grande variedade de moedas tem sido usada como forma de pagamento. Moedas de ouro cunhadas de forma privada podem ser moeda, assim como moedas de prata. No entanto, a natureza incômoda do ouro e da prata muitas vezes levou ao uso de pedaços de papel - que eram lastreados em metais preciosos e que geralmente chamaríamos de notas bancárias hoje. As "zonas monetárias" dessas primeiras moedas de papel estavam em qualquer lugar onde a moeda estivesse em demanda. A moeda não era nem emitida pelo governo nem de natureza "nacional".
Antes que os estados europeus começassem a assumir o controle do dinheiro no final da Idade Média, a Europa continha inúmeras casas da moeda privadas empregadas por nobres e elites locais. Essas casas da moeda privadas produziram uma grande variedade de moedas que funcionaram como moedas em toda a Europa. O papel-moeda também era privado. Neste, Martin van Creveld observa:
"Já a partir do século XIV ... o sistema bancário e o comércio reviveram; os bancos italianos em particular fizeram grandes fortunas e logo abriram filiais em todo o continente. As letras de câmbio foram desenvolvidas para facilitar as transações financeiras entre essas filiais, e na medida em que eles foram emitidos para o portador, e não para qualquer indivíduo, eles podem ser considerados como o primeiro dinheiro não metálico da Europa. Durante os próximos dois séculos, o sistema se espalhou para a França, Espanha, os Países Baixos e, finalmente, a Inglaterra. Observe, no entanto, que o dinheiro em questão foi produzido não pelo estado que estava emergindo lentamente, mas por instituições privadas."
Durante este tempo, no entanto, os monarcas da Europa estavam trabalhando para tirar o controle da cunhagem das elites locais e instituições privadas: "Enquanto as instituições privadas estavam começando a desenvolver o papel-moeda, os governantes, de sua parte, impunham lentamente um monopólio sobre a cunhagem. "
Transformando moedas privadas em moedas governamentais
O progresso foi lento. Foi somente no século XVII que "a ideia de que o direito de cunhar moeda era uma das prerrogativas da soberania ganhou amplo reconhecimento". Somente em 1696 os ingleses criariam a primeira casa da moeda verdadeiramente "pública" controlada por funcionários do governo em função do estado. Isso foi acompanhado pela criação do Banco da Inglaterra (em 1694), que eventualmente ganharia muito mais controle sobre a cunhagem e as notas bancárias. O banco nacional da Inglaterra foi seguido por instituições semelhantes na França e em outros lugares.
As moedas de ouro e prata continuaram a ser amplamente utilizadas, mas isso não impediu os estados de definir esses metais em termos de moedas nacionais. Por exemplo, se alguém perguntasse a um lojista quanto custava um pão na Inglaterra em 1840, provavelmente ouviria o preço em libras (ou pence) em vez de algum peso específico de ouro. Era sabido que o preço de uma onça de ouro era de cerca de 4,3 libras esterlinas, mas o dinheiro era cada vez mais uma questão de moeda territorial legalmente definida.
Isso se tornou cada vez mais importante à medida que a economia monetária crescia e se tornava mais complexa. A dificuldade de movimentar ouro físico em grandes quantidades aumentou o uso de papel-moeda lastreado em ouro e prata. Esse papel-moeda, é claro, foi cada vez mais denominado na moeda nacional local de cada país.
Essa progressão em direção a moedas nacionais específicas exigiu mudanças tanto no pensamento quanto nas realidades jurídicas. Uma mudança importante na política foi o esforço para emitir mais tokens produzidos pelo governo. Essas moedas geralmente continham alguns metais preciosos, mas o valor nominal legal dessas moedas excedia o valor de seu conteúdo metálico. Essas moedas ensinaram as pessoas a separar o conceito de cunhagem das moedas de ouro e prata de peso total. Outra mudança legal dentro de cada estado foi eliminar os padrões monetários subnacionais e a cunhagem onde eles existiam. Os estados também começaram gradualmente a tornar as notas bancárias uniformes em todo o país, garantindo o monopólio sobre o dinheiro. Nos Estados Unidos e na Suíça, por exemplo, o governo central começou apenas regulamentando a emissão de notas bancárias privadas. Mais tarde, isso evoluiu para um monopólio governamental completo sobre as notas. Em 1844, na Inglaterra, o Bank Act iniciou o processo de trazer toda a autoridade de notas bancárias para o banco central. Tendências semelhantes continuaram por toda a Europa e América Latina.
No século XIX, o processo de centralização do poder em vastos estados territoriais estava quase completo. Conforme descrito por Eric Helleiner:
"O surgimento do estado-nação no século XIX atuou como uma pré-condição fundamental para a criação de moedas territoriais. Muitas das atividades associadas à construção de moedas territoriais dependiam da capacidade sem precedentes do estado-nação de influenciar e regular diretamente o dinheiro em uso no território que governava. Essa capacidade decorreu de características como seus poderes de policiamento, seu papel mais penetrante na economia doméstica, sua autoridade centralizada e sua maior capacidade de cultivar a 'confiança' da população doméstica."
Em termos práticos, as mudanças na tecnologia – combinadas com vastas receitas fiscais – permitiram aos estados empregar novas tecnologias que tornaram as moedas controladas pelo estado mais gerenciáveis:
"As moedas territoriais não poderiam ser criadas, aliás, sem uma transformação tecnológica que tem recebido menos atenção acadêmica: a aplicação de novas tecnologias industriais à produção de moedas e notas no século XIX. Este desenvolvimento melhorou dramaticamente e rapidamente a uniformidade do dinheiro em circulação ... Igualmente importante, a alta qualidade do novo dinheiro produzido industrialmente tornou a falsificação uma proposta muito mais difícil, um desenvolvimento que por sua vez fortaleceu a capacidade das autoridades estatais de manter estabilidade formas nacionais 'fiduciárias' de dinheiro em grande escala. Este último desenvolvimento foi de enorme importância ao permitir que os estados criassem e mantivessem moedas territoriais."
Por que os governos querem uma moeda nacional - mesmo quando há um padrão-ouro
Por que os estados ficaram tão entusiasmados com a criação de moedas nacionais? Nisso, a política geralmente supera a economia. Como os liberais do livre mercado dos séculos XVIII e XIX muitas vezes entendiam, as moedas territoriais não ofereciam uma vantagem econômica. Em vez disso, uma moeda ideal é aquela que goza de uso generalizado dentro e fora do próprio território nacional. Dividir o mundo em zonas monetárias é um empecilho econômico. Essa foi uma das razões pelas quais os liberais insistiram que todas as moedas nacionais continuassem vinculadas ao ouro. Uma conexão comum com o ouro (ou prata e alguma outra mercadoria) fornecia uma ponte contínua entre as moedas, mesmo quando os estados cada vez mais aprovavam legislações que favoreciam a moeda nacional local e exigiam seu uso. De fato, muitos liberais esperavam que o comércio internacional se afastasse novamente das moedas nacionais lastreadas em ouro e se aproximasse de uma única moeda global de ouro.
Infelizmente, os eventos se moveram na direção oposta. Os estados continuaram a exercer cada vez mais controle sobre as moedas nacionais até que o público começou a aceitá-las como mercadorias por direito próprio. Isso eventualmente permitiria aos governos separar completamente as moedas nacionais dos metais preciosos. No entanto, mesmo para os formuladores de políticas que não tinham planos de abolir o dinheiro lastreado em metal, os estados e seus agentes ainda tinham muitos motivos para pressionar por moedas nacionais sujeitas ao controle do estado.
Em primeiro lugar, os estados procuraram criar vínculos econômicos mais estreitos entre comunidades e indústrias dentro da economia doméstica. Ao determinar ou favorecer legalmente o uso de uma determinada moeda em todos os mercados domésticos, os governos construíram a coesão entre os mercados domésticos, ao mesmo tempo em que colocavam comerciantes, bancos e produtores estrangeiros em desvantagem. Essas zonas monetárias eram essencialmente uma forma de protecionismo. Naturalmente, compradores e vendedores estrangeiros podiam converter suas próprias moedas em ouro e depois em quaisquer moedas que fossem necessárias. No entanto, isso impôs custos de transação que estavam ausentes no comércio dentro de uma zona de moeda única.
Outra motivação política foi a percepção de que o controle estatal sobre a moeda nacional permitia que os governos se isolassem da disciplina monetária imposta pelo padrão-ouro. Isso pode ser visto com mais frequência no fato de que os governos poderiam temporariamente desvincular a moeda nacional do ouro para permitir mais gastos - permitiu inflação monetária - durante a emergência percebida. Durante as guerras napoleônicas, por exemplo, o estado britânico abandonou o padrão-ouro para que o regime pudesse gastar mais livremente com as necessidades de guerra.
Desde a abolição do padrão-ouro, os estados com suas próprias moedas ganharam ainda mais autonomia na manipulação do dinheiro. Os estados que não possuem moeda própria – como a Itália sob o euro – não gozam de tanta autonomia. Sim, a Itália sob o euro desfruta dos benefícios de menor risco cambial e menores custos de transação. No entanto, o estado italiano também tem menos capacidade de aumentar os gastos domésticos por meio da inflação monetária ou de adaptar a política monetária às circunstâncias econômicas específicas da Itália.
Finalmente, há elementos culturais e sociais também. As moedas nacionais têm sido centrais para crenças nacionalistas fortemente mantidas. Eric Hobsbawm observou que, nos últimos séculos, o dinheiro de um país é sua "forma mais universal de imagem pública" e Richard Farmer escreve que "[o] dinheiro, em sua forma física, funciona como um símbolo nacional e é frequentemente associado à soberania e identidade". À medida que o nacionalismo ganhou popularidade no século XIX, muitas populações domésticas associaram a moeda nacional ao prestígio, autonomia e segurança nacionais. Ainda hoje, podemos encontrar muitos que acreditam na ideia de que "grandes potências têm grandes moedas". Este também é, sem dúvida, um fator de contínua oposição à adoção do euro entre muitos europeus.
O triunfo final das moedas nacionais
No século XX, ficou claro que as moedas nacionais eram algo muito mais do que meras medidas locais de ouro ou prata. Medidas de guerra provaram que essas moedas poderiam ser retiradas do padrão-ouro por anos sem que seus valores entrassem em colapso. Além disso, os grandes bancos ao longo do século XIX passaram a manter grandes quantidades de papel-moeda na forma de notas bancárias nacionais como reservas. As reservas de papel até começaram a superar as reservas de ouro no final do século XIX.
A Primeira Guerra Mundial trouxe uma nova experiência em toda a Europa de dissociar as moedas nacionais do ouro. As moedas nacionais afastaram-se ainda mais dos metais preciosos quando os regimes mundiais introduziram o "padrão de câmbio ouro" nos anos entre guerras. Com este novo sistema, o ouro era apenas dinheiro a nível internacional. Grandes bancos e governos ainda podiam negociar em ouro, mas as economias domésticas seriam conduzidas quase exclusivamente em termos da moeda do governo. Praticamente ninguém mais pensava em fazer compras em termos de alguma quantidade de ouro ou prata. Cada vez mais, as únicas questões que importavam na vida cotidiana eram questões como "quantos francos franceses custa... quantos dólares americanos?"
O papel do ouro foi reduzido ainda mais com a introdução do sistema Bretton Woods em 1945. O vínculo final com o ouro foi abolido em 1971, quando Bretton Woods faliu e o mundo adotou moedas fiduciárias nacionais flutuantes. Mas não precisava ser assim. Não há desvantagem econômica para moedas emitidas por bancos privados, unidades subnacionais ou casas da moeda privadas. No entanto, do ponto de vista do estado, existem de fato muitas vantagens políticas para as moedas nacionais. Sempre que encontramos estados fortes, geralmente descobrimos que as moedas territoriais emitidas pelo governo surgiram como um meio de dar ao estado cada vez mais controle sobre o dinheiro.
Artigo original publicado no dia 24/03/2023 no Mises Institute, podendo ser conferido aqui. Referências e notas no artigo original.
Tradução, edição e adaptação por Felipe Lange.