Daniel Lacalle
A economia alemã já foi uma potência industrial global, mostrando uma forte resiliência em tempos de crise, bem como um crescimento produtivo significativo em períodos de expansão.
A Alemanha exibiu atividade industrial robusta, produtividade sólida e níveis de desemprego invejavelmente baixos, o que se somou a salários realmente altos. No entanto, nos últimos cinco anos, a economia estagnou, e seu PIB é 5 % menor do que a tendência de crescimento pré-pandemia sugeria, de acordo com a Bloomberg Economics. Ainda mais preocupante, eles estimam que quatro pontos percentuais dessa perda podem ser permanentes.
A maioria das análises culpa a fraqueza da economia alemã pelos custos mais altos de energia e pela desaceleração chinesa que afeta suas exportações. No entanto, a realidade é mais complexa.
A estagnação da Alemanha é autoinfligida.
A Alemanha cometeu seu primeiro grande erro em 2012, quando seus líderes aceitaram o diagnóstico de esquerda da crise da dívida europeia, que culpou todos os problemas pela austeridade inexistente. A Alemanha abraçou o inflacionismo e, em 2014, concordou com as mesmas políticas monetárias e intervencionistas que sempre destruíram a Europa. O governo alemão e o Bundesbank concordaram relutantemente com a expansão monetária massiva do BCE e taxas nominais negativas, ao mesmo tempo em que permitiram que a Comissão Europeia abandonasse sua supervisão do endividamento excessivo e aprovasse pacotes de "estímulo" consecutivos, como o Plano Juncker ou os desastres da Next Generation EU, todos os quais deixaram a zona do euro em estagnação, com mais dívida e agora, inflação. Os alemães sofrem uma inflação acumulada de mais de 20~% nos últimos cinco anos. Os políticos culpam a Ucrânia e Putin, mas todos sabemos que é uma desculpa ridícula. O crescimento da oferta de moeda e os aumentos constantes nos gastos do governo obliteraram o poder de compra do euro e alimentaram a inflação. "Um aumento no crescimento monetário precedeu o surto de inflação, e os países com crescimento monetário mais forte viram uma inflação significativamente maior" (Borio et al., 2023).
Os keynesianos acreditavam que um euro mais fraco impulsionaria as exportações da Alemanha, mas isso é um mito. Os líderes de exportação crescem graças ao alto valor agregado, não ao baixo custo. Em qualquer caso, todas as políticas intervencionistas adotadas pela União Europeia deixariam uma moeda fraca e uma economia ainda mais fraca.
O segundo erro letal foi sua política energética. Altos custos de energia não são inevitáveis. Eles vêm da política energética equivocada que levou os políticos alemães a fechar sua frota nuclear e gastar mais de 200 bilhões de euros subsidiando tecnologias voláteis e intermitentes apenas para perpetuar o uso de carvão e linhito, que respondem por 25 % de sua produção de energia, de acordo com a AGEB 2024. Na verdade, 77 % de seu consumo de energia e 40 % de sua produção de energia vêm de combustíveis fósseis. Os políticos alemães também abraçaram a agenda da UE que proibiu o desenvolvimento de gás natural doméstico, mas multiplicou as importações de gás natural liquefeito dos EUA produzido por fracking. Fascinante. Além disso, os enormes subsídios e custos regulados adicionados às contas do consumidor fizeram com que mais de 60 % do preço da eletricidade pago pelos consumidores venha de custos regulados e impostos, incluindo o custo do CO2, que é um imposto oculto. Os alemães pagam mais por energia e ainda dependem de combustíveis fósseis porque o governo destruiu seu acesso ao gás natural russo barato e o substituiu por opções caras e não confiáveis. Somente um grupo de políticos pode decidir entrar em uma guerra energética e proibir as alternativas.
O terceiro erro fatal foi engolir as políticas cada vez mais prejudiciais vindas da Comissão Europeia e do Parlamento Europeu. Uma desaceleração da economia chinesa não leva um líder global de exportação à estagnação, especialmente quando o gigante asiático está crescendo a 5 % ao ano. Um líder global de exportação como a Alemanha estava justamente orgulhoso de uma rede produtiva que permitiu que sua indústria crescesse graças a produtos de alto valor agregado, tecnologia e um alcance global que fez as empresas alemãs venderem em todo o mundo e navegarem em qualquer ambiente macroeconômico. O que fez a outrora poderosa indústria alemã estagnar e declinar apesar do crescimento global robusto foi a combinação de regulamentação excessiva, desincentivos à inovação, impostos elevados e adoção da desastrosa Agenda 2030 que proíbe veículos com motor de combustão. Os políticos demoliram o potencial de vendas de todo o complexo industrial com uma política ambiental e regulatória equivocada. Ativistas usaram a aparentemente inocente Agenda 2030 para impor um modelo intervencionista e improdutivo, obliterando todas as indústrias e setores agrícolas da Alemanha. A Lei de Restauração da Natureza, erroneamente chamada, que torna quase impossível conduzir atividades do setor primário, agravou ainda mais esse dano.
A imposição gradual de regulamentação excessiva e desincentivos pela União Europeia também resultou na perda de uma parcela significativa da liderança tecnológica da Alemanha. O domínio da engenharia e tecnologia da Alemanha era baseado em um sistema aberto, altamente competitivo e recompensador que foi destruído pela burocracia e regulamentação. A Alemanha é líder global em pedidos de patentes, mas fica atrás dos Estados Unidos, e a tradução de patentes para empresas é extremamente ruim.
Os políticos alemães dizem que todos os desafios acima se tornarão pontos fortes no futuro. Duvido, porque seu histórico de falhas de previsão é espetacular. O que a Alemanha precisa é abandonar o inflacionismo, o intervencionismo e o ativismo de histórias em quadrinhos. Se a Alemanha adotar essas mudanças, sua economia experimentará um crescimento significativo.
A Alemanha não tem um problema de competitividade ou capital humano; ela tem um problema político. Abandone o intervencionismo socialista, e a Alemanha retornará à sua tendência de crescimento e liderança.
Artigo original publicado no dia 16/12/2024 no Mises Institute, podendo ser conferido aqui.
Tradução, edição e adaptação por Felipe Lange.
Comments